Рынок цветных металлов охватила волна оптимизма, которую не видели с начала текущего десятилетия. На Лондонской бирже металлов (LME) наблюдается впечатляющая динамика: цены на медь демонстрируют рост уже шестую неделю подряд. По данным аналитиков Bloomberg, если текущая неделя закроется в «зеленой зоне», мы станем свидетелями самого продолжительного периода восходящего тренда с 2020 года.
Ситуация на торгах в пятницу, 7 августа, лишь подтверждает этот тренд. Котировки трехмесячных фьючерсов на LME подскочили на 1,1%, достигнув пиковой отметки в $14 226,13 за тонну. Хотя этот показатель еще не побил исторический рекорд, зафиксированный 29 января на уровне $14 531,7 за тонну, общая динамика года выглядит внушительно: с начала 2024 года медь прибавила в цене около 14%. Причем этот подъем — не случайная вспышка, а часть устойчивого тренда, развивающегося последние три года.
Что же стоит за этим подорожанием? Двигателей роста здесь несколько. Во-первых, рынок замер в ожидании бурного спроса: расширение электросетей и строительство центров обработки данных требуют колоссальных объемов меди. Во-вторых, важную роль сыграла геополитика и торговые опасения. В США в текущем году было зафиксировано масштабное увеличение поставок металла — участники рынка стремились пополнить запасы заранее, опасаясь введения новых импортных пошлин со стороны Дональда Трампа. Это спровоцировало заметный отток меди со складов, отслеживаемых LME. Добавьте к этому возросшую активность китайских покупателей, которые усилили глобальную конкуренцию за ресурс, и вы получите картину дефицита.
Проблемы со стороны предложения также нарастают. Алексей Михеев, инвестиционный стратег «ВТБ Мои Инвестиции», отмечает тревожную тенденцию: старые месторождения истощаются. За последние 15 лет концентрация металла в руде упала на 20–25%. Новые площадки открываются всё реже, а запуск уже существующих проектов постоянно откладывается.
Аналитики ING Bank сходятся во мнении, что фундаментальные факторы играют на руку ценам. Низкие складские запасы и ограниченные возможности добычи создают идеальную среду для дальнейшего подорожания.
В «ВТБ Мои Инвестиции» настроены еще более решительно, прогнозируя продолжение цикла роста для ключевых металлов. Эксперты компании ожидают, что в ближайший год цена меди может взлететь до $17 000 за тонну. В списке потенциальных лидеров роста также значатся алюминий (с целью достичь $4000 за тонну), палладий (до $1800 за унцию) и платина (до $2200 за унцию).
